金融资讯与服务平台 我武生物接受近百家机构调研 管线密集落地，三季度分红彰显回报诚意

　　10月26日，我武生物（300357）举行分析师电话会议，中金公司、国泰海通等99家机构、161名人员参会。公司管理层出席，就经营情况、研发管线、政策环境及分红方案与分析师进行了深入交流。

　　高基数与增值税变化双重压力下，收入利润双正增长

　　2026年前三季度，我武生物实现营业收入9.10亿元，同比增长6.64%；归母净利润3.91亿元，同比增长13.46%；扣非净利润3.60亿元，同比增长5.94%。

　　单看第三季度，在去年同期较大基数及增值税政策变化的双重影响下，公司营业收入和归母净利润仍分别实现7.24%和5.94%的正增长。

　　分产品看，核心产品“粉尘螨滴剂”前三季度销售收入8.18亿元，同比增长3.05%；第二大单品“黄花蒿花粉变应原舌下滴剂”销售收入7576.35万元，同比大增69.28%，放量趋势明确；皮肤点刺液销售收入1201.20万元，同比增长8.74%。

　　对于增长动能，我武生物管理层归因于一系列内部优化举措。公司通过梳理基层业务人员和任命中高层干部进行组织架构效能改革、持续深入地按计划开展合规学术推广、优化业务激励方案以充分调动人员积极性，以及加强营销中心内多部门协同工作等方式，提高公司整体运行效率。

　　研发管线密集落地，两个月三获临床批件

　　研发端是本次交流的重要看点。近三个月，公司管线捷报频传：

　　2026年8月，“猫毛膜剂”临床试验申请获批。该产品针对尘螨、蒿属花粉之外的第三个主要过敏原，期望与已上市的粉尘螨滴剂、黄花蒿滴剂形成互补，进一步丰富脱敏治疗产品矩阵；

　　2026年10月，子公司提交的“人脐带间充质干细胞Ⅱ型注射液”获批临床试验，适应症为脓毒症和（或）脓毒性休克。因适应症特性，临床试验方案设计较为复杂，子公司正积极筹备I期临床；

　　2026年10月，“S01D片”获批临床试验。该产品属新分子、新机制化药1类新药，非临床研究提示其具有优越的抗结核分枝杆菌活性，拟用于耐药肺结核成人患者治疗，是公司首个1类化药产品。

　　在研梯队方面，“屋尘螨膜剂”作为粉尘螨滴剂的迭代产品，已于今年4月披露Ⅱ期临床首例受试者入组，目前正常推进；“豚草花粉点刺液”和“狗毛皮屑点刺液”均处于Ⅲ期临床筹备阶段。公司在脱敏治疗领域“点刺诊断+舌下脱敏”的管线梯队加速完善。

　　合规先行，差异化优势静待赛道扩容

　　针对今年新实施的《医药代表管理办法》，我武生物表示已在人员招聘、培训考核、学术会议及推广服务机构管理等各环节完成与新规的系统衔接，并在年初即针对各区域制定差异化推广计划，强化监督管控与激励优化。

　　管理层认为，行业监管趋严、合规要求提升将净化经营环境，减少无序竞争，公司对自身产品的核心竞争力充满信心，规范化的行业环境将为公司产品推广创造良好条件。

　　面对潜在竞争者入局，我武生物的态度开放。当前国内脱敏治疗渗透率仍不高，市场空间广阔，多方合力将带动脱敏赛道整体扩容。公司同时强调粉尘螨滴剂的差异化优势，可按滴数缓慢递增爬坡，安全性与耐受性更优；迭代产品“屋尘螨膜剂”则具备更好的舌下吸附性、给药准确性与用药依从性，兼顾儿童等多群体需求。

　　新产线获批，产能瓶颈将解

　　产能方面，公司披露主导产品“粉尘螨滴剂”现有产线已投入使用超10年，产能利用率趋于饱和。2026年7月，公司收到国家药监局核准签发的《药品补充申请批准通知书》，粉尘螨滴剂变更生产线和扩大生产规模的补充申请获批，通过GMP符合性检查后新产线即可投产，可覆盖中长期业务发展需要。三季报显示，公司在建工程较年初减少1.73亿元、下降98.69%，主要系在建厂房竣工验收转固所致。

　　单季分红1.31亿元，已达上年全年水平

　　我武生物坚持“以投资者为本”的理念，将现金分红作为回报股东的重要方式。公司董事会制定2026年第三季度利润分配方案，将以总股本5.24亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.50元（含税），共计派发1.31亿元。本次单季分红金额已达公司上一年度实施的全部现金分红总额，董事会将择期实施。

　　我武生物表示，公司将继续聚焦主业，深耕脱敏领域金融资讯与服务平台，强化公司在国内脱敏治疗市场的领先地位；持续优化组织架构与内部管理流程，全面提升运营质量与管理效率，稳步实现降本增效。同时，结合公司经营实际与市场发展态势，动态调整、迭代优化整体业务布局，推动公司业务稳健发展。